Делистинг акций — это

Делистинг акций — это

 
микрозайм580х100
 

Для обращения ценной бумаги на фондовой бирже она должна обладать рядом установленных характеристик, позволяющих пройти отбор и быть включенной в биржевой реестр. Такая процедура называется листингом. Эксперты проверяют финансовое состояние компании-эмитента, его платёжеспособность и надежность, после чего и принимается решение. Затем определяются показатели потенциального спроса и ликвидности, и акции попадают на торги в местную биржу. И только после положительной «истории» на первом этапе, возможен выход на зарубежную биржу. Делистинг ценных бумаг – это процесс, обратный листингу.

Делистинг акций это
Делистинг акций это

Делистинг: законодательная база РФ и ее различия с базами других стран

Обе процедуры, как листинг, так и делистинг имеют четко прописанные в законодательстве конкретного региона правила, необходимые для исполнения как держателями акций, так и представителями биржи. Основной нормативно-правовой базой, регулирующей правила внесения в реестр в Российской Федерации являются федеральные законы «О рынке ценных бумаг» и «Об акционерных обществах». Порядок допуска и выбытия акций с организованных торгов регулирует приказ № 10/98 от 2010 г., который в 2013 голу был доработан и усовершенствован.

Понятие процедуры делистинга представляет собой исключение акций из котировочного регистра биржи. В западных странах это означает, что эмитент изымает все имеющиеся у него ценные бумаги из публичного обращения, и компания обретает частный характер. В РФ делистинг не означает прекращение торговли, а подразумевает лишь невозможность учувствовать в торгах прошедших листинг акций, данные ценные бумаги спокойно могут обращаться на организованном рынке в категории «не прошедший листинг». При этом компания-эмитент может оставаться публичной.

Делистинг акций в РФ – это пока процедура не до конца откорректированная, законодательная база, касающаяся ее, нуждается в существенной доработке. Это связано с большим интервалом времени, в течении которого на территории России отсутствовала работа фондовых бирж (с 1917 по 1992 гг.). В связи с этим у различных российских бирж могут быть свои собственные требования к листингу акций. С 2013 года начата активная работа над совершенствованием законодательной базы рынка ценных бумаг на территории России. Реформа коснулась упрощения системы допуска в реестр, ставшая более понятной и прозрачной, предоставление возможности организаторам биржи определять часть требований для листинга/делистинга акций и многое другое.

Делистинг ценных бумаг это
Делистинг ценных бумаг это

Независимо от местоположения объекта процедуры делистинга, все выбывшие с фондовой биржи ценные бумаги могут обращаться на внебиржевом рынке. Еще один нюанс нормативно-правовых аспектов в РФ в отношении делистинга ценных бумаг касается возможности принятия решения единолично директором компании (председателем совета директоров) без участия других акционеров. Для справки, в странах Евросоюза под заявлением должны подписаться не менее 70% участников.

Делистинг: положительные и отрицательные последствия

Вывод своих ценных бумаг с «организованных» торгов возможно по инициативе как самого эмитента, так и обязательного требования биржи. Во втором случае это происходит по причине их несоответствия требованиям торговли, поскольку биржа является официальным гарантом и доверенным лицом перед своими инвесторами и должна предлагать только надежные и качественные варианты. Нередко причиной отказа является ухудшение финансового состояния владельца или полное его банкротство. По законодательству эмитент имеет право обжаловать решение фондовой биржи по вопросу делистинга в определенные сроки.

Но чаше всего ценные бумаги уходят с биржи по инициативе самих обладателей. Для этого существуют свои причины. Одна из них – это концентрация бизнеса в руках одного владельца, позволяющая упростить внутреннюю административную структуру предприятия, тем самым уменьшим время на взаимодействие подразделений (тайм-менеджмент) и сократив издержки на управленческий персонал. Но самое главное это дает возможность сосредоточить все силы компании на улучшении показателей эффективности работы компании.

Еще один существенный «плюс» делистинга ценных бумаг – это отсутствие необходимости расходов на листинг, связанных с оплатой услуг посредников фондовой биржи, поддержания необходимого имиджа, внесения информации в биржевые бюллетени.

Делистинг
Делистинг

Нельзя не упоминать и об уменьшении уровня рисков, благодаря возможности не публиковать информацию о финансовом состоянии организации, когда каждое предпринятое действие отражается на рыночной стоимости акций, что может быть не по душе акционерам. Компания перестает быть «прозрачной» и может сконцентрироваться на других целях.

В РФ сейчас наблюдается «бум» делистинга, который начался с вывода с торгов мелких компаний, так называемых предприятий «второго эшелона». Вот некоторые из них: «Седьмой континент», «Балтика», «Останкинский мясоперерабатывающий завод» и другие. Коснулось это и крупных международных организаций. Одной из них стала ОАО Вимм-Билль-Данн, которая оправдывала свой уход соединением с PepsiCo.

Процедура делистинга

Отрицательным фоном для делистинга является ухудшение имиджа компании и падение показателей рейтинга. Как следствие – сокращение кредитных лимитов из-за «недоверия» банков. Цена «бизнеса» падает, его сложнее продать за «хорошие» деньги. Помимо этого, многократно сокращается количество потенциальных инвесторов и приходится искать новых кредиторов. Рыночная цена акций перестает быть четко обозначенной, что не добавляет уверенности инвесторам. Еще один «минус» — невозможность дополнительной эмиссии акций, позволяющей в короткие сроки иметь еще один источник дохода.

Процедура делистинга
Процедура делистинга

Листинг во всех развитых странах, в то числе в России, всегда ассоциировался с возможностью стратегического развития компании, ростом всех ее показателей работы и увеличение величины дивидендов для акционеров. Подобная схема работает в периоды экономического роста страны. В кризисные моменты «плохо стоящие на ногах» организации только теряют от присутствия на организованных торгах. В выигрыши остаются те, кто смог вовремя спрогнозировать экономическую ситуацию и запустить процедуру делистинга своих акций, тем самым сократив расходы и убрав риск выкупа их за бесценок.

Комментариев нет

Ответить